来源：齐鲁证券

     钢铁策略周报要点(11.03-11.07)
     投资策略:本周上证综合指数周跌幅-0.08%,其中钢铁板块涨幅0.32%。受雾霾天气及APEC会议影响,河北地区钢厂焦化限产加码,停限产范围增加,短期供应将明显缩减,低库存下资源紧张程度可能上升,价格及利润反弹有望延续。但近期北方开始下雪,钢铁下游开工可能逐步回落,对价格反弹空间形成制约。中长期来讲我们依然看好产能缩减周期驱动的行业利润复苏趋势,重点关注标的华菱钢铁、新钢股份、ST南钢、鞍钢股份、杭钢股份、首钢股份、宝钢股份。
    国内钢价:本周钢价反弹,因季节性原因南方地区价格表现仍强于北方。目前南方地区下游需求表现正常,市场出货顺畅,资源紧张未有缓解。周末因空气质量下降,河北地区加大钢铁企业停产力度,有望刺激下周市场信心,在目前低库存的情况下,可能进一步加剧规格短缺,钢价有望继续上涨;
    库存情况:本周上海市场螺纹钢库存17.15万吨,较上周下降0.74万吨,热轧库存61.86万吨,较上周下降1.3万吨。从全国范围看,各品种库存下降,Mysteel统计社会库存总量1022.94万吨,环比下降20万吨。今年社会库存持续去化,贸易商退出增加,存货周期对行业影响力减弱,价格波动幅度正逐步缩小;
    国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。虽然上周主导钢厂上调薄板出厂价格,但市场预期并不乐观,一方面原料价格持续回落制约钢价上涨,另一方面中间环节进入去库阶段,采购强度回落。欧洲价格疲软,淡季预期、废钢下跌对市场构成压力,加上美国进口俄罗斯热卷禁令后,市场担忧俄进口资源增多,预计价格维持弱势;
    原材料:本周矿价偏弱。河北地区66%铁精粉现货价格为740元/吨,环比跌5元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为550元/吨,环比跌10元/吨。普氏指数(62%)报76美元/吨,周环比跌$3.0。短期钢厂停产范围扩大后,矿石需求可能进一步下滑,短期对矿价压制明显。但后期钢厂复产后采购量将回升,矿价筑底后存在反弹需求。