事件描述

　　9月钢材出口量1125万吨,环比8月份的973万吨增长15.62%,同比增长32.20%,8月同比增速25.39%。

　　9月钢材进口量101万吨,环比8月的102万吨下降0.98%;同比下降26.28%,8月同比增速为-12.82%。

　　9月净出口量为1024万吨,环比8月的871万吨增长17.57%;同比增长43.42%,8月同比增速为32.17%。

　　9月矿石进口量为8162万吨,同比增长1.69%,8月同比增速为-1.01%;9月矿石进口量环比增长16.19%,8月环比增速为-13.91%。

　　事件评论

　　人民币贬值,9月钢材出口加速增长:虽然9月国际钢价跌幅加速,最终导致国内外钢价指数简单价差环比8月有所缩小,但是在8月人民币大幅贬值之后,9月国内外钢价实质性价差仍在扩大,并最终导致9月钢材出口再创新高,同环比增速均有扩大:1))9月国外钢价综合指数(2812.24,44.220,1.60%)同比跌幅扩大至16.36%,8月跌幅15.30%;2)9月国内钢价综合指数同比下跌29.14%,跌幅略有缩小;3)9月美元兑人民币汇率均值同比上升0.46%。不仅是钢铁,在人民币贬值刺激下,9月总出口数据降幅也同比收窄。不过,虽然出口数据创新高,但出口单价却继续下探,依然表明我国钢材出口市场的疲弱之态,出口的高增长甚至反而意味着内需的急剧恶化。同时,外生变量冲击毕竟偶然,考虑到去年下半年硼钢抢跑因素推高单月出口量,预计今年下半年钢材出口同比增速应有下行。

　　外矿配比提升、钢厂开工企稳,9月矿石进口同环比提升:同比来看,虽然目前钢厂开工率不及去年同期,但是内矿退出使得外矿配比明显提升,9月矿石进口同比增长应源于此。同时,此外,目前矿价低位、港口库存同比减少近3000万吨的情况下,钢厂阶段性补库意愿增强,也促使9月矿石进口同比略有提升。

　　环比来看,钢厂开工率企稳,补库意愿增强,应是矿石进口环比增长16.19%的主要原因。此外,9月矿石进口均价环比跌幅显著扩大至13.93%,则进一步刺激了钢厂采购行为。

　　考虑到我国钢材出口与内需的反向关系,行业回暖仍然需要等待国内供需格局改善拐点来临。因此,继续维持行业“中性”评级。