来源：腾讯网 

     钢厂检修开始增多,而钢价企稳或尚需时日
    上周公布7月中旬日均粗钢产量199.3万吨,旬环上涨1.8%,仍处于较高水平。我们认为由于7月下旬起钢厂检修开始增多,日均产量后期可能出现小幅下降。根据我的钢铁网统计,截至27日,唐山地区145座高炉当中约有14座在进行检修,开工率约为90.3%,而另有约11座高炉计划将于8月份检修。
    然而我们认为钢价企稳的前提是检修扩大,导致总钢产量出现明显下降,并能够持续一段时间。
    钢价继续快速下跌,吨钢亏损加大
    上周全国钢材均价继续快速下跌,而主要原材料价格下跌幅度小于钢价下跌幅度,因此吨钢亏损继续扩大。我们测算当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利(考虑4周原材料库存)分别为-175/-324/-364元。我们预计在目前的吨钢亏损水平,钢厂检修会陆续增多。
    经销商库存小幅下降,但钢厂库存出现明显上升
    上周经销商库存周环比小幅下降,当前库存比去年同期水平高11%。然而7月中旬重点钢厂库存旬环比上涨明显,上涨5.6%至1245万吨。我们认为随着需求走弱,贸易商补库意愿低迷,钢厂的钢材库存将维持在较高水平。
    偏好西部和ROE有望明显上升的个股
    上周钢铁板块下跌0.86%,沪深300指数下跌2.06%,我们认为高供给以及需求淡季将抑制钢材价格反弹,维持行业“中性”观点,相对看好西部以及ROE有望明显提升的公司。推荐八一钢铁,宝钢股份,以及有望受益于国内中长期经济转型和制造业升级的大冶特钢。