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【钢铁行业研究报告内容摘要】

当日表现及行业观点：长材走势弱于板材，钢铁股小跌

行业表现：11 月13 日，钢铁板块下跌0.86%，上证综合指数下跌1.51%，沪深300 指数下跌1.75%，板块走势强于大盘。个股方面，方大特钢领涨，豫金刚石领跌。

行业观点：央行今天逆回购1860 亿元，据统计本周将有4040 亿元逆回购到期，目前资金面相对宽裕，本周净回笼或将继续。10 月国内交通固定资产投资创今年新高，同环比均持续增长，随经济形势的改善，交通投资与去年持平的目标有望实现。钢厂产量仍处高位，受天气影响工地采购有所减少，加大了后期钢市的压力，预计短期钢价将震荡偏弱。进入11 月份钢材消费淡季，需求难有实质性改善，供需矛盾再度凸显，钢企亏损压力加大，预计钢价将震荡偏弱。维持行业“持有”评级，相对看好业绩高估值低的公司和油气输送管类公司。

广发钢铁组合

传统组合：宝钢股份、新兴铸管、方大特钢、八一钢铁特色组合：久立特材、金洲管道、常宝股份、黄河旋风原料市场稳中有涨

66%唐山铁精粉不含税815元/吨，保持稳定；63.5%印矿CFR价格123.5美元/吨，保持稳定；唐山二级冶金焦含税1585元/吨，上涨45元/吨；唐山废钢不含税2500元/吨，保持稳定；唐山普碳方坯含税3190元/吨，保持稳定；BDI指数965点，上涨25点。

长材走势弱于板材

华东、华北、华南、东北市场互有涨跌，华中市场小跌；上海市场螺纹钢价格微跌，热卷、普中板价格小涨；螺纹钢期货平稳，线材期货零成交，热卷大宗微涨。

行业要闻和公司公告

央行今开展1860亿逆回购 净回笼或继续；10月交通投资创年内新高 同比环比继续双增长；10月国内粗钢产量5909.6万吨 同比增长6%；发改委核准逾百亿投资项目。

风险提示

1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期；2、钢价弱于原料价格走势，行业盈利能力可能低于预期。