来源：中国证券报

        近几年我国钢铁行业持续低迷，产能过剩一直是困扰行业发展的问题之一。不过，不断收紧的环保政策已经开启钢铁行业去产能化的序幕，再加上需求持续释放、铁矿石供需关系改善，业内对于明年钢铁行业的预期已经开始好转。

       新增产能将严控

       为了解决产能过剩难题，针对去产能化的各项措施正在不断出台，特别是逐渐收紧的环保手段将从中长期促进钢铁行业减产。

      今年以来，国内钢材综合价格指数一直维持在底部，年内已有13周低于100点，且10月、11月连续两个月都低于1994年4月时的水平，整体市场继续呈现弱势的局面。但是从粗钢产量上看，在10月份出现回落后，11月继续保持平稳，粗钢日产水平有所反弹。目前，全国粗钢日产量仍然维持在210万吨以上的水平，这意味着钢厂并没有出现实质性减产。

       这种持续高产的局面或随着环保政策的收紧而有所改观。国家对大气污染治理的重视程度不断加强，钢铁等高污染行业的环保监管力度明显提升，已经迫使部分地区开始清理过剩产能。以产钢大省河北省为例，唐山地区已经相继关停多座高炉，影响年产能上百万吨。业内预计，环保压力将导致原计划在2014年投产的高炉缓建或停建，进而降低产能增速。

        中国钢铁工业协会副会长王晓齐近日表示，明年钢铁企业的计划产量安排将比今年增长2%左右，大部分企业都不增产，部分企业还要减产，仅有少量企业因为新产能投产有一定增量，钢材产量整个增幅不会太大。

       从长期看，我国已经提出在五年内压缩8000万吨以上的钢铁产能总量，占目前全国钢铁产能的8%左右。显然，钢铁业的去产能化已成为长期目标。一旦落实，对于目前产能过剩、利润率过低的钢铁行业都是积极影响。

       明年预期略回暖

       今年我国钢铁行业实现扭亏为盈，但整体盈利水平仍在低位。尽管全行业仍会在较长时间内保持微利局面，但业内对于明年的盈利预期已开始有所好转。

        中钢协数据显示，1-10月份会员钢铁企业累计实现利润为129.70亿元，同比扭亏为盈，但销售利润率仅为0.43%，亏损面仍达31.40%。在扣除投资收益和其他非钢收入后，钢铁主业仍是亏损状态。

        尽管如此，钢企盈利正呈现逐季好转的态势。Wind数据显示，今年前三季度上市钢企共实现归属于母公司股东的净利润58.51亿元，而去年同期则亏损35.47亿元。与第二季度15.98亿元的净利润规模相比，第三季度的净利润提升到21.21亿元。

         在新增产能受控的同时，需求增长也为钢企盈利好转提供了支持。根据国际钢协的预计，2013年全球钢材表观消费量将同比增长3.1%至14.75亿吨，增幅高于2012年的2.0%，2014年将进一步增长3.3%，达到15.23亿吨。其中，中国大陆将在高基数上继续增长3%左右。

       在钢产量接近峰值的同时，影响钢企利润因素之一的铁矿石正逐步迎来供应高峰期。从今年年底开始，四大矿山新建1.68亿吨新产能将逐步进入投放期。据兴业证券(601377,股吧)估算，2014年四大矿山的新增矿石供应量将达到约1.3亿吨，铁矿石供需关系将进一步好转。

        正是基于对产能、需求及铁矿石的预期，近期瑞银证券、申银万国、银河证券等券商纷纷对钢企明年的表现给出了谨慎乐观的判断。瑞银证券认为，2014年钢铁新增产能将大幅减少，而需求增速将在7%以上，行业供需结构有望开始改善，原材料供给端的压力缓解也有望帮助钢铁行业盈利改善。申银万国、银河证券则表示，去产能及环保整顿升级将从中长期利好钢铁行业的发展。