来源：中国投资咨询网

       近期以来，受国家相关政策影响，钢材的主要生产原料价格走势开始强劲反弹，如煤炭，焦炭铁矿石等都走出了筑底反弹的走势，前期下跌主要由于美国经济好转，美元指数持续上涨，但是总体上，进入10月后钢价涨幅在4%左右，幅度相当惊人，在宏观面上的变化也开始清晰可见，随着临近年底，“稳增长”力度开始加大，央行房地产贷款的放行和进口煤收税都是明显的信号，在这样的情况下，钢价将开始逐渐稳定反弹也是在意料之中的，现在大家关心的是这样的局面能否会像7月行情一样昙花一现未能维持多久，下面笔者结合当前最新的形势变化为大家作些简要的分析，希望能对大家把握四季度的钢价走势有所帮助。

　　行业拐点已经到来

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，9月中国制造业PMI为51.1%，与上月持平，表明中国制造业总体上仍然延续扩张态势。

　　从分项指数看，当月生产指数、新订单指数、新出口订单指数等高于临界点。其中生产指数上月短暂回落后本月小幅回升至53.6%，制造业生产继续保持平稳增长走势。

　　新订单指数为52.2%，低于上月0.3个百分点，继续处于临界点以上，表明市场需求扩张态势尚未改变，但增速有所放缓。

　　新出口订单指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点，重回临界点上方，表明随着西方传统假日临近等因素影响，本月来自国外的产品订货量有所增加。

　　从不同企业规模看，大型企业PMI为52.0%，比上月微升0.1个百分点，持续位于临界点以上；中型企业PMI为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点；小型企业PMI为48.6%，比上月下降0.5个百分点，连续位于临界点以下，表明小型企业在产业结构调整过程中面临的困难依然较大。

　　从进口情况看，由于近期国内市场需求偏弱，制造业企业对进口原材料的需求有所放缓，进口指数为48.0%，连续处于临界点以下。

　　从企业采购情况看，采购量指数为51.2%，比上月回落0.7个百分点，原材料采购量增幅收窄，同时随着国际大宗商品价格走低等因素影响，主要原材料购进价格指数降至47.4%，连续2个月位于临界点以下，表明企业采购意愿有所下降。

　　从近期PMI和其他主要经济指标走势来看，中国经济增长步入新常态，制造业中的小微企业仍然面临较多困难。下一步要加大落实已经出台的支持实体经济和小微企业发展的“定向”改革调整措施，促进经济稳中向好和转型升级。

　　10月15日以后，目前实施的部分煤炭进口零关税就告一段落。通知显示，自10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。2013年8月30日，已经取消褐煤的零进口暂定税率，恢复实施3%的最惠国税率。

　　从海关总署获取的数据表明，今年1——8月进口煤及褐煤2.02亿吨，同比下降5.3%。有业内人士指出，如果按照今年以来的进口情况推算，平均每吨的进口价格在73美元左右，折合人民币约450元。

　　而根据秦皇岛煤炭网的最新消息，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格维持在482元/吨附近。相比国产煤，进口煤价格仍然偏低。不过，15日以后，如果加上平均4%的关税，价格差距进一步缩小。由于价格套利机会消失，预计中国的月度煤炭进口将延续年初以来的下降趋势。

　　在需求不萎缩的背景下，如果进口下降，客观上会刺激国产煤的需求。因此，大多数市场人士都看好关税调整对行业的影响。如果未来进口煤价格持续下跌，这种利好效果就会逐步消失。煤炭进口关税恢复后，进口煤的成本将提高20元/吨，进口煤此前相对于国产煤的价格优势丧失，再叠加前期对于煤炭进口量的限制，将从数量和价格两方面限制进口煤，对国内煤炭市场形成支撑。虽然目前环渤海动力煤价格连续四周维持在482元附近，但多数业内人士表示，在政府多重政策支持以及需求恢复等因素刺激下，四季度煤炭价格有望上涨。

　　从煤炭行业的政策变化来看，钢铁行业由于前期政策调控的叠加，整体呈现加速去杠杆的过程即将结束，国家也会吸取前期过快调整的教训，出台适当的扶持政策，稳定行业局势，避免出现群体性的危机事件，相信在四季度就将明确.